За підсумками першого кварталу 2026 року дефіцит федерального бюджету Росії сягнув 4,58 трлн рублів, що вже вище за весь річний план у 3,79 трлн рублів. Це означає, що Москва “з’їла” запланований на весь рік дефіцит лише за три місяці. 

Ключова причина очевидна: нафтогазові доходи обвалилися на 45,4% рік до року, до 1,44 трлн рублів. На цьому тлі загальні доходи бюджету впали на 8,2%, тоді як витрати, навпаки, підскочили на 17%, до 12,9 трлн рублів. Саме війна, оборонні замовлення та безпековий блок продовжують “з’їдати” російські резерви швидше, ніж Кремль може компенсувати падіння нафтових надходжень. 

Окремий парадокс у тому, що на тлі розмов у США про можливе послаблення санкцій для російської та іранської нафти під приводом стабілізації світового ринку, реальний ефект для Москви поки не виглядає драматичним проривом. Причина проста: цінова стеля фактично змістилася до рівня близько 44 доларів за барель Urals через ринковий дисконт, і саме це довгий час різало податкову базу РФ. 

Тому тут справді більше схоже не на трагедію, а на стратегічну тупість Вашингтона. Якщо адміністрація США послаблює тиск, щоб не допустити стрибка цін на паливо для власного виборця, вона фактично дає Кремлю коротке вікно для фінансового маневру. Але за нинішньої структури витрат Росії навіть дорожча нафта вже не гарантує швидкого закриття бюджетної діри.

Суть у тому, що російська економіка зараз тримається не на “міцності”, а на здатності переживати касові розриви під війну. І цифра 4,58 трлн вже у березні показує, що запас міцності скорочується швидше, ніж це визнає сама Москва.